"Финансовая газета. Региональный выпуск", 2007, N 44

Вопрос: Какое значение для повышения финансовой устойчивости организации имеет запас финансовой прочности? Какие факторы способствуют его увеличению?

Ответ: Роль запаса финансовой прочности в обеспечении финансовой устойчивости предприятия состоит прежде всего в том, что он позволяет сохранить определенный уровень рентабельности при ухудшении рыночной конъюнктуры. Чем больше запас финансовой прочности, тем больше возможностей для сохранения определенного уровня рентабельности при уменьшении заказов и соответственно выручки от продаж.

Следить за динамикой запаса финансовой прочности возможно, если на предприятии налажена система управленческого учета, предусматривающая группировку затрат на производство и реализацию продукции по признаку их зависимости от объема продаж.

Росту данного показателя способствует любое снижение затрат на производство и реализацию продукции, но более существенное влияние оказывает снижение постоянных затрат. Это видно из следующего примера.

     
   ————T————————————————————————————————————T———————————————————————¬
   | N |             Показатели             |        Варианты       |
   |п/п|                                    +———————T———————T———————+
   |   |                                    |   1   |   2   |   3   |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   | 1 |Выручка от продаж (без НДС),        |  4500 |  4500 |  4500 |
   |   |тыс. руб.                           |       |       |       |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   | 2 |Затраты на производство             |  3500 |  3300 |  3500 |
   |   |и реализацию продукции, тыс. руб.   |       |       |       |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   |2.1|Условно—постоянное                  |  1000 |  1000 |   800 |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   |2.2|Переменное                          |  2500 |  2300 |  2700 |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   | 3 |Прибыль от продаж, тыс. руб.        |  1000 |  1200 |  1000 |
   |   |(п. 1 — п. 2)                       |       |       |       |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   | 4 |Маржинальный доход (п. 1 — п. 2.2), |  2000 |  2200 |  1800 |
   |   |тыс. руб.                           |       |       |       |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   | 5 |Коэффициент маржинального дохода    | 0,444 | 0,489 |   0,4 |
   |   |(п. 4 : п. 1)                       |       |       |       |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   | 6 |Порог рентабельности (п. 2.1 :      |  2252 |  2045 |  2000 |
   |   |п. 5), тыс. руб.                    |       |       |       |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   | 7 |Запас финансовой прочности          |       |       |       |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   |   |а) тыс. руб. (п. 1 — п. 6)          |  2248 |  2455 |  2500 |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   |   |б) в % к выручке от продаж          |    50 |  54,6 |  55,6 |
   +———+————————————————————————————————————+———————+———————+———————+
   | 8 |Операционный рычаг (operating       |   2,0 |  1,83 |   1,8 |
   |   |leverage) (п. 4 : п. 3)             |       |       |       |
   L———+————————————————————————————————————+———————+———————+————————
   

Приведенный в таблице операционный рычаг характеризует зависимость прибыли от объема продаж. Например, в варианте 3 при росте выручки от продаж на 1,0% прибыль от продаж возрастет на 1,8%. Это можно подтвердить расчетом. Допустим, выручка от продаж возрастет на 10%. Как изменяются затраты? При прочих равных условиях условно-постоянные затраты не изменятся и составят 800 тыс. руб., а переменные затраты возрастут в том же соотношении, что и выручка от продаж, т.е. на 10%, и составят 2970 тыс. руб. (2700 x 1,1). Общая сумма затрат на производство и реализацию продукции: 800 + 2970 = 3770 (тыс. руб.). Следовательно, прибыль от продаж составит: 1) выручка от продаж - 4500 x 1,1 = 4950 (тыс. руб.); 2) общая сумма затрат - 3770 тыс. руб.; 3) прибыль - 4950 - 3770 = 1180 (тыс. руб.); 4) темп роста прибыли - 1180 : 1000 = 1,18, или 118%. При росте выручки от продаж на 10% прибыль возрастет на 18%. Но этот результат можно было получить и без приведенных расчетов: так как операционный рычаг равен 1,8, то при росте выручки от продаж на 10% прибыль возрастет на 18%. Одновременно операционный рычаг характеризует степень производственного риска: при высоком его значении даже небольшое снижение объема продаж приведет к значительному уменьшению прибыли. Г.Киперман Профессор Института микроэкономики Подписано в печать 31.10.2007 ————