"Финансовая газета", N 13, 2001

ПРИБЫЛЬ НА ОДНУ АКЦИЮ: ПОРЯДОК ФОРМИРОВАНИЯ

И АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЦЕННОСТЬ

(Продолжение. Начало см. "Финансовая газета", N 12, 2001)

Ключевое же отличие базовой прибыли, определенной в соответствии с МСФО и российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ), заключается в самих принципах формирования чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Сопоставление этих принципов с очевидностью свидетельствует о чрезмерной оптимистичности величины чистой прибыли, сформированной в соответствии с РСБУ, относительно аналогичного показателя, рассчитанного в рамках МСФО.

Вместе с тем нельзя оставлять без внимания и ряд других не менее существенных обстоятельств, вызывающих сомнения в сопоставимости показателей чистой прибыли, декларируемых российскими и иностранными акционерными обществами:

низкий уровень корпоративной культуры в России;

манипуляции с прибылью с целью избежания налогового бремени;

ценовые диспропорции, вызванные инфляционными процессами и натурализацией экономики;

существенные различия в системах налогообложения;

возможность использования альтернативных вариантов раскрытия данных в финансовой отчетности.

В результате показатели прибыли на акцию, рассчитанные в соответствии с МСФО и РСБУ, можно признать несопоставимыми, несмотря на схожую технологию расчета. В подтверждение этого вывода ниже приводятся данные о величине прибыли (убытка) на акцию одного из лидеров российского машиностроения за период с 1997 по 1999 г. Как следует из показателей, представленных в таблице, при применении методики РСБУ это акционерное общество весь период исследования имело прибыль на акцию, тогда как расчет, произведенный согласно стандартам МСФО, приводил к образованию убытка на акцию:

Расчет прибыли на акцию

     
   ——————————————————T——————————————————————T————————————T——————————¬
   |                 |         Год          |   1998 г.  |1999 г. по|
   |   Показатель    +———————T——————T———————+по сравнению| сравнению|
   |                 |  1997 | 1998 | 1999  | с 1997 г.  | с 1998 г.|
   +—————————————————+———————+——————+———————+————————————+——————————+
   |Прибыль на акцию |       |      |       |            |          |
   |(МСФО), тыс. руб.|—0,357 |—1,515|—1,276 |  —1,158    |  0,239   |
   |                 |       |      |       |            |          |
   |Прибыль на акцию |       |      |       |            |          |
   |(РСБУ), тыс. руб.| 0,197 | 0,035| 0,198 |  —0,162    |  0,164   |
   |                 |       |      |       |            |          |
   |Разница,         |       |      |       |            |          |
   |тыс. руб.        | 0,554 | 1,550| 1,474 |   0,996    | —0,075   |
   |                 |       |      |       |            |          |
   |Разница, %       | 282   | 4491 | 743   |    —       |    —     |
   L—————————————————+———————+——————+———————+————————————+———————————
   

Сопоставление расчетов прибыли (убытка) на акцию показывает, что при одинаковом количестве акций в обращении, используемом в обеих методиках, разница в результате этих расчетов вызвана исключительно разной оценкой статей, участвующих в формировании чистой прибыли предприятия (выручки, себестоимости реализованной готовой продукции, других расходов и т.д.). Обращаем внимание читателя на то, что значения базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию промышленного гиганта совпадают в связи с отсутствием у него потенциальных обыкновенных акций, поэтому в расчетах прибыли на акцию представлен единственный показатель.

Учитывая важность достоверного формирования величины базовой прибыли для целей расчета прибыли на акцию, МСФО 33 концентрирует особое внимание на знаменателе - количестве обыкновенных акций в обращении, вполне обоснованно предполагая, что последовательность применяемого для его определения подхода качественно улучшит полезность информации о прибыли на акцию для заинтересованных пользователей. Заметим также, что если какие-либо другие ценные бумаги предоставляют их держателям тот же объем прав на участие в распределении прибыли, что и обыкновенные акции, то для целей расчета прибыли на акцию они приравниваются к обыкновенным акциям.

Расчет прибыли на акцию предполагает использование средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении в течение отчетного периода. В качестве веса используется временной фактор. Применение средневзвешенной величины позволяет учитывать изменения объема акционерного капитала, авансированного в бизнес, в зависимости от количества акций, выпускаемых и изымаемых из обращения. Поскольку капитал инвестируется по мере выпуска и размещения акций, то и прибыль на инвестированный капитал формируется постепенно. Поэтому акционерный капитал, выраженный эквивалентом акций, должен включаться в расчет прибыли на акцию в той мере, в какой он непосредственно участвует в создании чистой прибыли акционерного общества.

Предложенный МСФО 33 порядок расчета средневзвешенного количества акций в обращении не предполагает автоматического применения. В каждом конкретном случае необходимо исходить из существующих обстоятельств. Так, эмитированные акции включаются в расчет средневзвешенного количества акций в обращении, как правило, с даты, когда вознаграждение от их отчуждения признается причитающимся к получению, которая обычно совпадает с датой эмиссии. Это вполне логично, так как признание увеличения инвестированного капитала в бухгалтерском учете производится в общем случае именно в этот момент, будь то при осуществлении подписки на акции или перепродажи собственных акций. При эмиссии же обыкновенных акций путем конвертации долгового инструмента выпущенные акции учитываются в расчете средневзвешенного количества акций в обращении с даты, когда прекращается начисление процентов по долговому инструменту.

Общим требованием, предусмотренным Методическими рекомендациями, является включение обыкновенных акций в расчет их средневзвешенного количества с момента возникновения прав на обыкновенные акции у их первых владельцев. При этом рекомендуется использовать данные реестра акционеров общества на первое число каждого календарного месяца отчетного периода.

В случаях изменения количества обыкновенных акций в обращении в результате событий, не оказывающих влияния на объем акционерного капитала, вовлеченного в деловой оборот предприятия, производится корректировка числа акций в обращении за все периоды, представленные в финансовой отчетности. Это необходимо для приведения количества акций в обращении, отражающих размер акционерного капитала, участвовавшего в создании прибыли указанных периодов, в сопоставимый вид.

В частности, к таким событиям МСФО 33 относит:

выплату дивидендов собственными акциями;

консолидацию акций;

дробление акций;

льготную эмиссию акций;

приобретения, учитываемые методом слияния компаний.

В первых трех случаях размещение обществом акций производится без оплаты путем их распределения среди акционеров общества пропорционально их доле в уставном капитале, что не оказывает влияния ни на структуру отношений собственности, ни на распределение прибыли среди акционеров. Следовательно, эти финансовые приемы не ведут ни к изменениям бухгалтерской оценки акционерного капитала, ни к выявлению прибыли или убытка. В сущности, во всех трех ситуациях происходит лишь корректировка количества обыкновенных акций в обращении, удостоверяющих требования на часть чистых активов акционерного общества и участие в распределении прибыли, при неизменном объеме собственности акционеров и размере инвестированного в бизнес акционерного капитала.

В этих случаях для целей обеспечения временной сопоставимости показателей прибыли на акцию необходимо произвести ретроспективную корректировку знаменателя - количества обыкновенных акций в обращении. Пересчет прибыли на акцию производится за все представленные в отчетности периоды исходя из допущения, что указанные изменения произошли в начале самого раннего из включенных в отчетность периодов. Если такие изменения происходят после отчетной даты, но до представления финансовой отчетности заинтересованным пользователям, то прибыль на акцию в отчетности как за отчетный период, так и за все предшествующие периоды должна рассчитываться исходя из новых данных.

(Продолжение см. "Финансовая газета", N 14, 2001)

Подписано в печать И.Самсонов

28.03.2001 Финансовая академия

при Правительстве

Российской Федерации

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——