"Финансовая газета", N 21, 2000

ПРИБЫЛЬ НА АКЦИЮ: КАК ЕЕ РАССЧИТАТЬ

Приказом Минфина России от 21.03.2000 N 29н утверждены Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию (далее - Рекомендации). Эти Рекомендации содержат основные принципы расчета и представления информации о прибыли на акцию, содержащиеся в международном стандарте финансовой отчетности (МСФО) 33 "Прибыль на акцию".

Как известно, акция - это вид долевого инструмента, т.е. финансового инструмента, предоставляющего его владельцу право на некоторую определенную долю имущества акционерного общества (далее - общества). Прибыль, составляющая прирост имущества общества, является предметом интересов акционеров, во-первых, в связи с дивидендами, и, во-вторых, поскольку прирост стоимости предприятия означает одновременно и прирост стоимости доли каждого акционера, а, следовательно, в долгосрочной перспективе ее рыночной цены. Таким образом, если прибыль компании за 2000 г. составила, например, 10 млн руб., при этом обществом выпущено в обращение 10 000 акций, то это означает, что на одну акцию общества приходится 1000 руб. прибыли. Акционеры на общем собрании могут принять решение о выплате данной прибыли в качестве дивидендов, а могут решить инвестировать эти средства в производство либо на какие-нибудь иные цели. В любом случае для акционеров получение обществом прибыли важно не столько в абсолютном выражении, сколько в отношении к количеству выпущенных акций.

Кроме того, акционеров интересует данный показатель в динамике. Действительно, много это или мало - 1000 руб. прибыли на одну акцию? Если, например, в 1999 г. компания получила 1500 руб. прибыли на одну акцию, а в 1998 г. - 2000 руб., то значит ли это, что:

дела у компании идут неважно;

компания реализует долгосрочную инвестиционную программу;

происходит разводнение капитала;

каких изменений в причитающейся на одну акцию чистой прибыли можно ожидать в будущем?

Ответы на эти вопросы невозможно получить без расчета прибыли на акцию и раскрытия информации о ней в бухгалтерской отчетности. В настоящей статье даны практические рекомендации российскому бухгалтеру в отношении тех конкретных шагов, которые необходимо предпринять для того, чтобы, во-первых, правильно рассчитать прибыль на акцию и, во-вторых, раскрыть о ней информацию в отчетности таким образом, чтобы пользователю отчетности была понятна представленная в ней информация.

Для удобства при расчете прибыли на акцию можно применить правило "10 шагов", которые предстоит сделать бухгалтеру.

Шаг N 1. Раскрытие информации

о прибыли на акцию

В п.1 Рекомендаций сказано: "Настоящие Методические рекомендации применяются для формирования информации о прибыли, приходящейся на одну акцию акционерного общества". Таким образом, если организация не является акционерным обществом, информацию о прибыли на акцию раскрывать в отчетности необязательно.

Да -----------------------------¬ Нет

     
          ————————————+Является ли ваша организация|——————————¬
          |           |   акционерным обществом?   |          |
          |           L—————————————————————————————          |
         \ /                                                  |  
   ———————————————¬                         ——————————————————+—————¬
   |Переход к шагу|                         |Расчет прибыли на акцию|
   |    N 2       |                         |    не производится    |
   L———————————————                         L————————————————————————
   

Шаг N 2. Расчет базовой прибыли на акцию Базовая прибыль на акцию показывает сумму чистой прибыли (убытка) компании, приходящуюся на одну обыкновенную акцию компании в обращении. В соответствии с п.3 Рекомендаций базовая прибыль на акцию рассчитывается по формуле: Базовая Базовая прибыль (убыток) за отчетный период прибыль = ----------------------------------------- ———— на акцию Средневзвешенное количество обыкновенных

акций общества в обращении

Базовая прибыль (убыток) - это прибыль (убыток) отчетного периода, остающаяся в распоряжении организации после налогообложения и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, за вычетом дивидендов по привилегированным акциям, начисленных за отчетный период.

     
   —————————————————————————————————————————————————————————————————¬
   |    Показатель прибыли  на акцию рассчитывается и в том случае, |
   | когда общество имеет убытки.                                   |
   L—————————————————————————————————————————————————————————————————
   

Расчет базовой прибыли (убытка) за отчетный период. Чтобы рассчитать базовую прибыль (убыток) за отчетный период, необходимо иметь следующие данные:

величину прибыли (убытка) за отчетный период, остающуюся в распоряжении организации после всех обязательных платежей; эта величина указана в Отчете о прибылях и убытках организации, представляемом в соответствии с требованиями ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации", и Приказе Минфина России от 13.01.2000 N 4н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" по статье "чистая прибыль - нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) за отчетный период";

величину дивидендов по привилегированным акциям, которая причитается акционерам за отчетный год.

     
   —————————————————————————————————————————————————————————————————¬
   |    Чистая прибыль  (убыток)  уменьшается  (увеличивается)   на |
   | суммы начисленных за отчетный год, а не выплаченных в отчетном |
   | году дивидендов;  это означает,  что если в отчетном году были |
   | начислены  и  /  или  выплачены дивиденды по привилегированным |
   | акциям за предыдущие периоды,  они не уменьшают чистую прибыль |
   | для расчета показателя прибыли на акцию.                       |
   L—————————————————————————————————————————————————————————————————
   

Да -----------------------------------------------¬ Нет

     
     ——————+Есть ли у предприятия привилегированные акции?+————¬
     |     L———————————————————————————————————————————————    |
     |                                                         |
    \ /                                                       \ /  
   ————————————————————————————¬      ——————————————————————————————¬
   |Из чистой прибыли (убытка) |      |     Корректировка чистой    |
   |по данным Отчета о прибылях|      |      прибыли (убытка)       |
   |и убытках  вычитается сумма|      | по данным Отчета о прибылях |
   | начисленных дивидендов по |      |          и убытках          |
   |  привилегированным акциям |      |       не производится       |
   L——————————T—————————————————      L———————————————————T——————————
   

¦ ¦ ¦ ¦ ¦ -------------------¬ ¦ L------ > ¦Переход к шагу N 3¦ < ---------- ———— L----------------- ————

Шаг N 3. Расчет средневзвешенного

количества обыкновенных акций в обращении

Более сложные вычисления связаны с определением знаменателя в формуле базовой прибыли на акцию. На первый взгляд, здесь все довольно просто - достаточно взять количество акций в обращении, например, на начало отчетного периода. Однако такой подход корректен только в том случае, когда количество акций в обращении на начало отчетного периода оставалось неизменным, что бывает крайне редко: акционерные общества в течение отчетного периода могут выпускать новые акции, выкупать или приобретать у акционеров ранее размещенные акции, погашать акции и уменьшать свой уставный капитал. В результате в различные моменты отчетного периода количество акций в обращении может быть различным. Поэтому для расчета прибыли на акцию используется показатель средневзвешенного количества выпущенных обыкновенных акций в обращении (СКА).

     
              ——————————————————————————————————————————¬
          Да  |Есть ли у предприятия в отчетном периоде:|Нет  
        ——————+       новые выпуски акций и / или       +————¬
        |     |    размещение ранее выкупленных акций   |    |
        |     |    погашение ранее выкупленных акций    |    |
        |     L——————————————————————————————————————————    |
        |                                                    |
       \ /                                                   |  
   ———————————————————¬   ————————————————————¬              |
   |Переход к шагу N 4|   |  СКА = количество +———————————— >|
   |  (расчет СКА для |   | акций в обращении |      ———————————————¬
   |  разных выпусков |   |на начало отчетного|      |Переход к шагу|
   |      акций)      |   |      периода      +——— > |      N 6     |
   L———————————————————   L————————————————————      L———————————————
   

Согласно п.5 Рекомендаций средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода, определяется путем суммирования количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на первое число каждого календарного месяца отчетного периода, и деления полученной суммы на число календарных месяцев в отчетном периоде.

Пример N 1. Расчет средневзвешенного количества акций в обращении (СКА) приведен в табл. 1.

Таблица 1

     
   ———————————————————T————————————————T————————T—————————T—————————¬
   |       Дата       |    Операция    |Выпущен—|Выкуплен—|Акции в  |
   |                  |                |ные ак— |ные ак—  |обраще—  |
   |                  |                |ции, шт.|ции, шт. |нии, шт. |
   +——————————————————+————————————————+————————+—————————+—————————+
   |1 января 1999 г.  |Сальдо на начало|  1000  |    50   |    950  |
   |                  |года            |        |         |         |
   +——————————————————+————————————————+————————+—————————+—————————+
   |1 апреля 1999 г.  |Размещены акции |  1000  |    —    |   1950  |
   |                  |нового выпуска  |        |         |         |
   +——————————————————+————————————————+————————+—————————+—————————+
   |1 июля 1999 г.    |Выкуплены акции |    —   |   100   |   1850  |
   +——————————————————+————————————————+————————+—————————+—————————+
   |1 августа 1999 г. |Проданы ранее   |    50  |    —    |   1800  |
   |                  |выкупленные ак— |        |         |         |
   |                  |ции             |        |         |         |
   +——————————————————+————————————————+————————+—————————+—————————+
   |31 декабря 1999 г.|Сальдо на конец |  2050  |   150   |   1800  |
   |                  |года            |        |         |         |
   L——————————————————+————————————————+————————+—————————+——————————
   

Расчет средневзвешенного количества акций:

(950 х 3/12) + (1950 х 3/12) + (1850 х 1/12) + (1800 х 5/12) = 1629 акций.

Как видно из примера, несмотря на то что на конец отчетного года в обращении находилось 1800 акций, в расчет будет принято 1629.

Совокупная стоимость всех обыкновенных акций в обращении представляет собой сумму рыночной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении до размещения, и средств, полученных от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости.

Выпуски акций без оплаты. Акционерные общества не всегда выпускают акции для того, чтобы привлечь дополнительные средства. Так, общество может произвести дробление акций, т.е. уменьшение их номинала при соответствующем увеличении количества акций. Например, уставный капитал в 1 000 000 руб., состоящий из 1000 акций по 1000 руб., в результате нового выпуска будет состоять из 10 000 акций по 100 руб. Дробление акций - весьма распространенная операция, к которой компании прибегают для того, чтобы снизить номинал и соответственно цену акции на рынке и добиться, таким образом, их большей ликвидности.

Консолидация акций - операция, менее распространенная, чем дробление, и представляет собой обратную дроблению процедуру, т.е. увеличение номинальной стоимости акций при одновременном уменьшении их количества. При дроблении (консолидации) акций размер уставного капитала остается неизменным, однако величина прибыли на акцию может существенно измениться, поскольку та же самая величина чистой прибыли будет разделена между количеством акций, в 10 раз больше (либо, наоборот, меньше), чем до дробления (консолидации).

Сходные проблемы возникают при расчете прибыли на акцию и сопоставлении ее величины с данными за предыдущие отчетные периоды в случаях, когда общество увеличивает свой уставный капитал за счет средств от переоценки основных фондов. Несмотря на то что номинальная величина уставного капитала в этом случае возрастает, перераспределения прибыли не происходит. Номинально прибыль на акцию должна была бы уменьшиться, поскольку акций в обращении стало больше, однако для акционеров это увеличение не означало бы каких-либо реальных изменений в их доле прибыли. Такие выпуски, которые не приводят ни к получению обществом дополнительных средств, ни к изменению долей акционеров, можно назвать "техническими", т.е. имеющими целью чисто технические, а не качественные изменения в капитале.

Возникает вопрос, как рассчитывать средневзвешенное количество акций в обращении за отчетный период, в котором новые акции были размещены без оплаты между существующими акционерами. В соответствии с п.7 Рекомендаций в этом случае расчет прибыли на акцию производится таким образом, как если бы новые акции находились в обращении с начала отчетного периода независимо от того, когда на самом деле произошло их реальное размещение.

Пример N 2. Возьмем данные примера N 1 и предположим, что выпущенные обществом 1000 дополнительных акций представляют собой увеличение уставного капитала за счет средств от переоценки основных фондов.

Расчет средневзвешенного количества акций в обращении приведен в табл. 2.

Таблица 2

     
   ———————————T——————————————T————————————T————————————T————————————¬
   |   Дата   |   Операция   | Выпущенные |Выкупленные |Акции в об— |
   |          |              | акции, шт. | акции, шт. |ращении, шт.|
   |          |              +—————T——————+—————T——————+—————T——————+
   |          |              |без  |с уче—|без  |с уче—|без  |с уче—|
   |          |              |учета|том   |учета|том   |учета|том   |
   |          |              |кор— |кор—  |кор— |кор—  |кор— |кор—  |
   |          |              |рек— |ректи—|рек— |ректи—|рек— |ректи—|
   |          |              |ти—  |ровки |ти—  |ровки |ти—  |ровки |
   |          |              |ровки|      |ровки|      |ровки|      |
   +——————————+——————————————+—————+——————+—————+——————+—————+——————+
   |1 января  |Сальдо на на— | 1000| 2000 |  50 |  100 |  950| 1900 |
   |1999 г.   |чало года     |     |      |     |      |     |      |
   +——————————+——————————————+—————+——————+—————+——————+—————+——————+
   |1 апреля  |Выпущены новые| 1000|   —  |  —  |   —  | 1950| 1900 |
   |1999 г.   |акции         |     |      |     |      |     |      |
   +——————————+——————————————+—————+——————+—————+——————+—————+——————+
   |1 июля    |Выкуплены ак— |  —  |   —  | 100 |  100 | 1850| 1800 |
   |1999 г.   |ции           |     |      |     |      |     |      |
   +——————————+——————————————+—————+——————+—————+——————+—————+——————+
   |1 августа |Проданы ранее |   50|   50 |  —  |   —  | 1800| 1850 |
   |1999 г.   |выкупленные   |     |      |     |      |     |      |
   |          |акции         |     |      |     |      |     |      |
   +——————————+——————————————+—————+——————+—————+——————+—————+——————+
   |31 декабря|Сальдо на ко— | 2050| 2050 | 150 |  200 | 1800| 1850 |
   |1999 г.   |нец года      |     |      |     |      |     |      |
   L——————————+——————————————+—————+——————+—————+——————+—————+———————
   

Расчет средневзвешенного количества акций:

(1900 х 6/12) + (1800 х 1/12) + (1305 х 5/12) = 1643 акции.

Как видно из примера N 2, количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до даты указанного размещения, при расчете их средневзвешенного количества увеличивается (уменьшается) в той же пропорции, в какой они были увеличены (уменьшены) в результате нового выпуска.

Выпуск акций по цене ниже рыночной стоимости. Обыкновенные акции в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" могут размещаться по цене ниже их рыночной стоимости. Такие выпуски можно назвать льготными или премиальными, т.е. подразумевающими льготы для определенных потенциальных акционеров. Эта ситуация похожа на бесплатный выпуск, поскольку акционеры не возмещают обществу рыночную стоимость акций полностью. Поэтому в случае выпуска акций по цене ниже их рыночной стоимости, для того чтобы правильно рассчитать средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении, необходимо провести корректировку количества акций. Однако если в случае бесплатного выпуска акций при корректировке предполагалось, что акции нового выпуска были размещены на начало отчетного периода, то в случае выпуска акций по цене ниже их рыночной стоимости предполагается, что все обыкновенные акции, находящиеся в обращении до указанного размещения и размещенные в результате нового выпуска, обращались (размещались) по некоторой единой средней цене, которая в этом случае будет ниже рыночной стоимости. При этом их количество в обращении увеличивается пропорционально уменьшению их оплаченной стоимости.

Единая средняя цена называется средней расчетной стоимостью одной акции в обращении на момент окончания размещения (СРС) и в соответствии с п.8 Рекомендаций находится как частное от деления совокупной стоимости всех обыкновенных акций в обращении на количество акций в обращении.

Совокупная стоимость всех обыкновенных акций в обращении представляет собой сумму рыночной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении до размещения, и средств, полученных от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости.

(Продолжение см. "Финансовая газета", N 22, 2000)

Подписано в печать Л.Горбатова

17.05.2000 Начальник управления

методологии финансовой

информации и отчетности

ФКЦБ России,

член подкомитета

по развивающимся рынкам

при Комитете

по международным стандартам

финансовой отчетности,

к.э.н.

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——