"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 44, 1999

НЕДЕЛЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Макроэкономика

26 октября Государственная Дума Федерального Собрания Российской Федерации приняла в первом чтении проект закона "О федеральном бюджете на 2000 год". В документе прогнозируются объем ВВП на 2000 г. в сумме 5350 млрд руб., годовая инфляция в размере 18%. Доходы федерального бюджета в будущем году должны составить 797,2 млрд руб., расходы - 855,07 млрд руб., дефицит - 57,87 млрд руб. (1,08% ВВП). Первичный профицит федерального бюджета прогнозируется не менее 3% ВВП.

В тот же день вступил в силу Федеральный закон N 185-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О порядке опубликования и вступления в силу федеральных конституционных законов, федеральных законов, актов палат Федерального Собрания" (принят Государственной Думой 23 апреля, одобрен Советом Федерации 18 мая, подписан Президентом Российской Федерации 22 октября 1999 г.). С 26 октября официальной публикацией законодательных актов Российской Федерации и актов палат Федерального Собрания стала первая публикация его полного текста не только в "Российской газете" и "Собрании законодательства Российской Федерации", но и в "Парламентской газете".

За период с 9 по 15 октября золотовалютные резервы Банка России выросли на 100 млн долл. и составили 11,7 млрд долл. США. Значительно увеличился объем денежной базы - с 266,5 млрд руб. (на 11 октября) до 272 млрд руб. (на 18 октября). Таким образом, денежная база в октябре текущего года уже выросла на 5%. По прогнозам Банка России, до конца года по сравнению с началом инфляция достигнет 38%, темпы роста денежной массы составят 43 - 50%, а курс американского доллара не превысит отметки 26 - 27 руб/долл.

Остается благоприятной для российского экспорта конъюнктура мировых товарных рынков. Цены на нефть марки Urals за период 20 - 26 октября поднялись с 20,2 до 21,7 долл. за баррель. Аналитики Лондонской биржи металлов прогнозируют рост в 2000 г. котировок цветных металлов, в том числе алюминия и никеля.

Министерство путей сообщения Российской Федерации официально объявило о повышении с 1 ноября тарифов на грузовые железнодорожные перевозки на 10%. Вместе с тем на 50% до конца текущего года понижены тарифы на перевозку плодоовощной продукции, картофеля, семян, кормов и сельскохозяйственной техники. Росстатагентство обнародовало официальный индекс инфляции, применяемый для индексации основных фондов и иного имущества предприятий при их реализации в целях определения налогооблагаемой прибыли (ИРИП). В III квартале 1999 г. ИРИП составил 112,7%.

Валютный рынок

20 - 26 октября курс доллара на ЕТС ММВБ постепенно снизился с 25,83 до 25,68 руб/долл. Предложение валюты на торги (1,25 млрд долл.) значительно превышало спрос (1 млрд долл.), объем сделок составил 0,7 млрд долл. - на 14% меньше, чем за 13 - 19 октября. Обычной осенней активности импортеров по покупке валюты не наблюдается - по оценке ГТК России, в октябре продолжается тенденция к снижению объемов импорта. Возрастает активность биржевой сессии по евро, оборот ЕТС ММВБ за 20 - 26 октября достиг 11 млн евро. Работники ЦБ РФ в связи с этим отмечают, что прямая продажа евро за рубли на бирже дает продавцу большую рублевую выручку, чем при конвертации евро в доллар. Вместе с тем в связи с некоторым ослаблением курса евро к доллару на мировых финансовых рынках официальный курс евро ЦБ РФ снизился за 20 - 26 октября почти на 2%.

20 октября около 60 банков и других финансовых организаций учредили Национальную валютную ассоциацию (НВА). В ее состав вошли крупные операторы валютного рынка (Автобанк, Банк Москвы, Сбербанк Российской Федерации и т.д.). Среди задач ассоциации - развитие валютного рынка, защита интересов его участников.

Денежный рынок

За 20 - 26 октября остатки средств на счетах коммерческих банков в ЦБ РФ колебались в обычных пределах - по России от 52 млрд до 56 млрд руб., по московскому региону - от 27 млрд до 31 млрд руб. Ставка по однодневному межбанковскому кредиту менялась от 7 до 16% годовых. Объемы операций на межбанковском кредитном рынке значительно снизились - до 5,9 млрд руб. за 20 - 26 октября по сравнению с 8 млрд руб. за 13 - 19 октября.

Основные ожидания рынка связаны с предстоящим выходом облигаций Банка России (Положение об особенностях эмиссии и регистрации облигаций Центрального банка Российской Федерации опубликовано в "Финансовой газете" N 43). Судя по высказываниям официальных представителей ЦБ РФ, новые ценные бумаги появятся в начале ноября. Ожидается несколько выпусков облигаций, объем эмиссии предполагается около 10 млрд руб.

На мировых биржах за 20 - 26 октября золото подешевело с 307 до 298 долл. за тройскую унцию (31,1 г). Параллельно ЦБ РФ внутри страны снижал стоимость покупки драгоценного металла - с 243 руб/г до 232,5 руб/г. Для регулирования отечественного рынка драгметаллов определенное значение будет иметь Постановление Правительства Российской Федерации от 22.09.1999 N 1068 "О порядке и критериях отнесения самородков драгоценных металлов и драгоценных камней к категории уникальных". В документе определяется понятие "самородки драгоценных металлов", даны общие критерии отнесения камней и драгметаллов к уникальным, установлено, что до поступления в обращение они "должны быть предварительно отобраны и представлены субъектами их добычи" в экспертную комиссию Минфина России.

Государственные ценные бумаги

Вышли еще два документа Банка России, направленные на регулирование операций с государственным долгом Российской Федерации. Указание ЦБ РФ от 06.10.1999 N 658-У "О внесении изменений и дополнений в Инструкцию Банка России "О специальных счетах нерезидентов типа "С" от 23 марта 1999 года N 79-И, Указание Банка России "О порядке оплаты долей (акций) кредитных организаций облигациями федерального займа с постоянным купонным доходом" от 8 июня 1999 года N 571-У и Указание Банка России от 4 июня 1998 года N 251-У" расширяет возможности использования инвестиционного выпуска ОФЗ серии 25030 и внесения нерезидентами средств со счетов типа "С" в уставные капиталы отечественных банков. В Указании определен механизм этих операций, порядок присвоения ЦБ РФ нерезидентам индивидуальных идентификационных номеров (ИНН). В Указании ЦБ РФ от 08.10.1999 N 659-У "О порядке переоценки кредитными организациями долговых обязательств Российской Федерации, обращаемых на ОРЦБ" определены порядок переоценки государственных бумаг, обращаемых на открытом рынке ценных бумаг (ОРЦБ), ограничения на формирование банками торгового и инвестиционного портфелей, указаны соответствующие бухгалтерские проводки при переводе облигаций из торгового портфеля в инвестиционный.

20 - 26 октября ликвидность рынка облигаций федерального займа (ОФЗ) на ММВБ была невелика. Объем сделок составил 4 млрд руб. по сравнению с 5,85 млрд руб. за 13 - 19 октября. Цены на ОФЗ оставались низкими, средняя доходность облигаций подошла к отметке 90%. Вместе с тем за неделю повысились котировки облигаций ГВВЗ (по четвертому траншу - с 20,5 до 21,4% от номинала) и еврооблигаций Правительства Российской Федерации, обращающихся на международных биржах (с 62 до 65% от номинала по самому "короткому" выпуску с погашением в 2001 г.).

Корпоративные ценные бумаги

Несмотря на ощутимые колебания цен на акции ведущих отечественных предприятий, в среднем за 20 - 26 октября котировки "голубых фишек" на ММВБ, МФБ и РТС повысились: в "твердой" валюте - на 1,5%, в рублях - на 5%. Однако уровень цен удерживался лишь за счет сокращения объемов торгов. За 20 - 26 октября заключено сделок с акциями меньше чем на 80 млн долл. США (неделей ранее объем операций составил более 126 млн долл.). Начинается размещение рублевых операций АК "АЛРОСА": объем эмиссии - 0,5 млрд руб., доходность - 39,5% годовых. Благоприятный прогноз для "голубых фишек" российского ТЭК недавно дала авторитетная международная компания Merill Lynch. Ее аналитики ожидают в текущем году значительного увеличения прибыли крупнейших российских нефтяных компаний ("ЛУКойл" - на 81%, до 0,82 млрд долл.; "Сургутнефтегаз" - на 25%, до 0,97 млрд долл.). Эксперты прогнозируют рост доходов в связи с высокими ценами на нефть и значительным снижением издержек производства в "твердой" валюте.

В целом рынок корпоративных ценных бумаг становится все более жестким и конкурентным для участников и организаторов торгов. Анализ официальной информации ФКЦБ России, ММВБ и РТС свидетельствует о возрастающем влиянии немногих крупнейших компаний. Так, из всего объема операций в фондовой секции ММВБ (в сентябре - 5,6 млрд руб.) 3,8 млрд руб. пришлись на три ведущие фирмы ("Фундамент - банк", "Автобанк", "Атон"). Общий оборот РТС за сентябрь составил 173 млн долл., а три лидера ("Никойл", "Тройка Диалог" и "Атон") заключили сделки на 137 млн долл. По информации ФКЦБ общее число профессиональных участников российского фондового рынка за январь - август 1999 г. сократилось на 14% - многие мелкие компании не выдерживают конкуренции и покидают рынок.

Подписано в печать С.Н.Шовиков

29.10.1999

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——